续接9-19文章《美国大幅降息50个基点，鲍威尔却放鹰！连粕反弹能否迎来转向？》，随着时间的推移，美豆季节性收获的压力逐渐增强，宏观层面的经济形势也将愈发明朗，美豆、连粕自8月中旬以来的反弹能否持续下去，还是迎来转向。

上周五晚，美豆11盘中最低下探1001.25美分/蒲后出现反弹回升，最终基本收平收在1013.5美分/蒲，延续9月以来1000-1025美分/蒲的区间震荡。而今天电子盘，则进一步抬升，盘中最高逼近1025美分/蒲，截至发文，仍在1020美分/蒲上下。

舆论端，还是拿巴西天气干旱推迟大豆播种说事儿。据悉，巴西农户已种植面积占到计划的0.5%，低于上年同期的1.6%和五年均值的1.5%。不过，天气模型显示10月将迎来有利降雨；市场预估除非10月份天气依然干旱导致播种严重延迟，否则巴西豆产量仍然有望创出新高。

与此同时，摆在面前的是 美豆季节性收获的压力。当前，美国大豆已经进入收割期，美豆创纪录丰产逐渐兑现。截止到9月15日当周，收获进度为6%，高于去年同期的4%，也高于五年均值3%。

再看宏观层面，美联储降息50个基点后，美元走弱，近日更多反应在美股和工业品板块上、反弹明显；农产品则呈现弱势，美豆勉强维持震荡。随着时间的推移，降息的传导又会是如何？是美元走弱，给到大宗商品支撑，进而给到美豆进一步上行的动力？还是金融系统风险逐渐凸显，大宗商品整体承压？

美豆收获的时间窗口、宏观层面的不确定之下，近1个月在1000-1025美分/蒲区间徘徊的美豆11，能否作出方向性的选择？还需密切关注。

回到国内再看：相较于美豆的“区间维稳”，连粕率先出现颓势。M2501自上周四高开低走、从3140元/吨附近走跌后，近日在3060元/吨附近震荡。

背后，除却9月基差点价进入尾声、点价力量的消退外，油强粕弱的跷跷板效应也给到压力。我们看到，在美豆区间徘徊之下，相较于M2501走跌80点上下，连豆油Y2501则是继上周三涨超100点站上7800元/吨后，逐渐稳步抬升至7900元/吨一线，油粕比也从上周三的2.4863走强至当前的2.5818。与外围市场的工业品强农产品弱，美豆油强美豆粉弱相呼应。

现货市场，自9月9日价格走颓以来，下游采购情绪整体较为低迷。据市场数据显示，9月9日-20日，中秋假期前后的这8个交易日，全国主要油厂豆粕成交仅68万吨，日均也就是8.5万吨的量。接下来，距离国庆假期仅一周左右的时间，市场的库存情况以及备货进度如何？欢迎大家积极参与下方投票互动。