8-1投票结果

如上图投票结果显示：（1）面对明年5-6月M2505-50的基差：相对分化，有一半的人认为“形势不利，想再等等”，“认可基差和盘面，锁定远月一口价”的次之，占1/3；（2）对于美豆1000的方向选择：看涨的仅占到23%；（3）8-10月豆粕实际需求：70%都“没有明显好转”！总的来说，整体还是不太看好的。

再看盘面，连粕前低附近的徘徊、美豆的反弹，不禁又让市场燃起了一些“上涨”担忧。

连粕M2409、M2501和M2509三个重点合约近期整体在今年1月的前低区附近徘徊，而这亦是2021年11月以来低点。其中，当前主力M2409于8月1日最低下探3029元/吨，距3000元/吨前低仅剩29点后没有进一步下探，月末月初之际整体徘徊在3060元/吨上方；远月M2505则最低下探2914元/吨、下破了1月前低，近日徘徊在2950元/吨关口。

美豆11，上周四最低下探1013美分/蒲，创下2020年10月以来新低后，上周五涨12.5美分收在1029美分/蒲，出现止跌反弹的迹象。伴随着的是，美三大农产品的联袂上涨，美玉米12反弹超1%收在400美分/蒲上方，美小麦09三连涨收在540美分/蒲一线。舆论端，指向空头回补。此前预计谷物和大豆供应充裕的投机客积累了大量的CBOT大豆、玉米以及小麦的净空头头寸。

与此同时，“豆粕人”（微信公众号：豆粕人）也注意到：宏观金融系统风险愈发凸显！

上周五，美国非农数据超预期放缓，点燃衰退恐慌。据美国劳工部报告称，7月份美国雇主仅创造了11.4万个就业岗位，远低于经济学家的预测，失业率也意外上升至了4.3%，一举触发了基于失业率指标预测衰退的“萨姆规则”。这一规则自1970年代以来准确率为100%，从触发“萨姆规则”到美国经济真的步入衰退之间的间隔有时会很短——例如近六次触发“萨姆规则”到经济衰退之间，最短的只有1个月，最长的也只有4个月。

对此，多家华尔街大行竞相调整了对美联储利率路径的预测，纷纷呼吁更早、更大幅度或更多地降息；交易员加大了对美联储大幅降息的押注，预计9月份降息50个基点的概率上升至70%，年内累计降息幅度的预期亦飙升至125个基点！

再看盘面表现，（1）美元指数大幅走软，自104上方重挫至103一线；（2）全球股市受到重挫！其中，美国方面，纳指上周五跌超2.4%领跌美股三大指数，较上月创下的历史高位跌下来10%以上，确认进入修正期间；日本方面：日经指数继上周五大跌5.81%后，今天盘中又一度跌近7%，东证指数更是触发熔断机制......（3）美债收益率全线崩跌！上周，美国国债市场出现了一波自2023年3月银行业危机爆发以来没有见过的涨势。数据显示，对利率政策尤为敏感的2年期美债收益率上周累计下跌了逾50个基点，本周盘初进一步逼近了3.8%。自全球金融危机和互联网泡沫破灭以来，2年期美债收益率还从没有比美联储的基准利率(目前约为5.3%)低如此之多；素有“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率也在上周重挫了约40个基点......

美国经济衰退担忧升温，美元降息乃至大幅降息逐渐提上日程，宏观金融系统风险或引爆下，农产品板块能否独善其身？仍需密切关注、确认！