上周五的美农双报告出炉了。美国农业部面积报告显示，2024年美豆播种面积为8610万英亩，低于3月份种植意向报告作出的8650万英亩的初步预测，也低于报告前分析师平均预估的8680万英亩。截至6月1日的美豆库存接近9.67亿蒲，高于报告前分析师预测值。

虽然说美农种植面积超预期下调，短暂带动美豆11上探1125美分/蒲，然而在随后发布的季度库存数据（因技术困难出现延迟）显示库存增长、侧面反应出美豆需求或面临日益激烈的外部竞争后，美豆随即承压回落，盘中再创新低1100美分/蒲，最终基本收平在1105.5美分/蒲。

回到国内，连粕M2409今天的盘面很有意思。尽管早上开盘短暂上探3387元/吨，然而“帅不过3秒”，紧接着盘面就往下走了，不到10分钟的时间便走跌至3345元/吨附近；下午更是最低下探3328元/吨，增仓量高达近9万手；再然后，又是一波反转（下午2点后），截至收盘，M2409回升到3365元/吨上下，增仓量收窄至4.5万手。

对于油厂的产业资本而言，国际资本并未借美农推涨美豆，国内又面临巴西豆集中到港的压力、出货难，叠加此前在美豆07上交割前加快点价等，或进一步加大了在M2409上的套保；对于国内金融资本而言，处于五一前大幅增仓的成本线区间，不免有些抵抗，或借助电子盘运作，此外，下游点价也成为其借助的一股力量。多空双方博弈中！

那么成本端美豆能给到方向上的指引么？纵观农产品板块，相较于美豆的弱势徘徊，美玉米的颓势更甚。当前主力合约美玉米12七连跌收在421.5美分/蒲，盘中最低下探412美分/蒲，再创2020年12月底以来新低。

就舆论来看，美农种植面积和季度库存双双利空。据悉，USDA预计玉米种植面积为9150万英亩，高于分析师预期的9040万，且高于3月农业部预估的9000万英亩；美国玉米库存为49.93亿蒲，亦高于市场预期和去年同期。

就资金动向来看，空单持续加码！商品基金方面，上周五单日净卖出CBOT玉米期货合约高达2.25万手，连续7个交易日累计净卖出8万手；CFTC数据显示，截至6月25日当周，大型投机客增持CBOT玉米期货和期权净空头头寸76622手，至近24万手。

继美麦V型反转回到3月中旬低点附近后，美玉米接棒快速走跌，农产品板块的颓势叠加宏观不利形势，能否施压美豆进一步跌破1100美分/蒲整数关口？关乎着豆粕期现价格进一步下行的动力，“豆粕人”（微信公众号：豆粕人）密切关注！